国债收益率曲线

　　国债收益率曲线用来描述各个期限国债的到期收益率。国债市场的深度、流动性等越高，编制出的收益率曲线越可靠。由于国债的主权信用特征，国债收益率曲线在经济金融运行中具有独特的基准性和指标性功能，往往被作为基准利率曲线，向全社会提供期限较为完整的无风险利率信息。这包括：一是为国债和信用债券的发行和交易提供定价基准，例如，信用债券的定价可参考同期限国债收益率加上相应的信用风险溢价来确定。二是为远期、期货等衍生金融产品提供定价参考，同时也为商业银行等金融机构的资产定价、市场风险管理、会计计量等提供定价参考。三是为宏观经济管理提供参考信息。国内外研究均表明，国债收益率曲线的形状变化、整体利率水平的高低等与经济运行情况密切相关，能较为迅速准确地反映市场预期，因此已成为宏观经济管理的重要参考指标。